撰稿丨松籽

近期，上海浦东发展银行股份有限公司（简称“浦发银行”）披露2025年年报。报告期末，浦发银行资产总额为10.08万亿元，较上年末增长6.55%，成为中国银行业中又一家迈入“十万亿俱乐部”的股份制商业银行。

与资产规模同步增长的，还有浦发银行的盈利能力。

2025年，浦发银行的营业收入为1739.64亿元，同比增长1.88%；归母净利润为500.17亿元，同比增长10.52%。

不过，虽然浦发银行的归母净利润连续两年实现两位数增长，但仍未回到2022年512亿元的水平。值得警惕的是，浦发银行2025年计提的信用减值损失同比减少了35.8亿元，这撑起了大部分的利润增长。

有业内人士称，如果未来不良生成的压力回升，减值损失没法再压缩，浦发银行的利润可能会面临大幅跳水风险。

信用卡业务衰退

从结构来看，利息净收入依然是浦发银行的第一大收入来源。2025年，浦发银行利息净收入金额为1204.83亿元，占总收入的比例为69.26%，与上年同期相比上升2.08个百分点。

2025年，浦发银行净息差为1.42%，同2024年持平。浦发银行行长谢伟在业绩会上表示：“虽然2025年整个息差管理取得阶段性成效，但是客观讲，对比领先同业，我们息差的绝对值还是处于一个相对不是很理想的水平。”

谢伟表示，浦发银行下一步将多措并举，力争息差更优的表现。一是聚焦战略价值，推动资产负债结构深度调优；二是依托数智化载体，推动五大赛道纵深发展；三是强化量价均衡，提高精细化定价管理能力；四是夯实负债质量，构建对公、零售、同业一体化的结算生态体系，拓展低成本、高稳定的负债来源。

2025年，浦发银行手非利息净收入为534.81亿元，同比下降4.55%，占总收入的比例下降2.08个百分点至30.74%。其中，手续费及佣金净收入227.25亿元，同比下降0.40%，其他非利息收益307.56亿元，同比下降7.40%。

浦发银行的手续费及佣金收入主要来源于6大项，其中银行卡业务和投行类业务2025年收入同比减少了13.13%和16.68%，而托管及其他受托业务和代理业务收入的同比增速分别为21.7%和16.3%。

可以看出，浦发银行的手续费及佣金收入的下滑主要由银行卡和投行类业务导致。这两项业务都和资产配置业务密切相关，前者和信用卡贷款业务关联，后者和对公融资类业务关联。

500亿元债转股“补血”

业绩增长的浦发银行，资产质量在不断改善。

截至2025年末，浦发银行不良贷款率1.26%，较上年末下降0.1个百分点；拨备覆盖率200.72%，较上年末上升13.76个百分点。

同期，浦发银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为12.47%、9.99%、8.99%，其中核心一级资本充足率比上年同期增长了0.07个百分点，对比2025年三季度增长了0.12个百分点。

浦发银行核心一级资本充足率的增长，与四季度进行的债转股相关。

2025年10月，浦发银行成功完成498.37亿元可转债转股，创A股历史单笔最大规模转股纪录，而这部分转股计入了2025年年报的核心一级资本中。

如果把这笔转股的钱去掉，浦发银行的核心一级资本充足率水平其实不及2024年。值得注意的是，此笔可转债转股2025年10月末才全部转股落地，仅仅2个月时间，就几乎被同期增长的风险加权资产吞噬。

有媒体称，浦发银行的资本内生能力很弱，2025年总资产增速6.55%，贷款增速5.76%。按照这个资本消耗速度，估计最晚2027年浦发银行就要开启新一轮的股权再融资。

持续再融资往往会导致普通小股东的权益被摊薄，这一点在浦发银行的分红上便可窥得一斑。

2025年，浦发银行年报分红预案是“每10股分4.2元”，比上年同期的4.1元有所提升，但与2019年年报中的“每10股派现6元”还有较大的差距。

消费投诉超35万件

除了资本补充方面的压力，浦发银行还面临着合规方面的挑战。

年报显示，2025年浦发银行共受理消费投诉35.07万件，其中，信用卡业务投诉占比67.3%、个人贷款业务投诉占比12.7%、借记卡相关业务投诉占比13.1%，代理业务、支付结算、外汇、贵金属、个人金融信息等其他业务投诉占比6.9%。

松石财经在黑猫投诉等第三方平台注意到，有关浦发银行信用卡的投诉也较多，主要涉及高额收息、乱扣费、恶意降额等方面。

与此同时，监管层面的罚单也不少。

2026年2月，浦发银行遭央行重罚，罚没总额超4250万元，其违法违规行为多达10项，涵盖账户管理、清算结算、银行卡收单、反假货币、财政资金管理、征信管理、反洗钱等多个核心领域。其中，个人处罚金额最高的责任人是浦发银行信用卡中心的夏某平，因对该行违反账户管理规定、违反信用信息采集相关规定、未按规定履行客户身份识别义务三项违法行为负有责任，被给予警告并罚款31.5万元。

2025年，浦发银行千万级别的罚单有两张。

2025年10月31日，浦发银行因相关互联网贷款、代销等业务管理不审慎，被国家金融监督管理总局罚款1270万元；2025年12月19日，浦发银行因相关理财、代销等业务管理不审慎，员工管理不到位等被罚款1560万元。